破防了！“中华大地由我们守护，请先辈们放心”

这是中国为期一年的规范医药行业的部分努力。

资本界对生物医药产业的态度变成敬而远之，风险投资兴趣减弱，新上市公司缺乏后市支撑总体表现欠佳。不同阶段参股或投资的机构投资者，投资收益肯定也会不同。

更让人担心的是，大约有相同比例的受调查者表示，未来3年还会继续下调对生物技术行业的投资，相当于每年减少大约5亿美元的风险投资，无疑会对整个行业产生很大的负面影响。企业创投救世主 当许多风险投资减少对生物医药领域的投资力度之时，许多大型生物医药企业开始发力。风投公司创投激活2012全球医药闷局 2012-01-08 11:00 · Hiter 虽然生物医药比其他行业更有成长性和创新活力，但由于产业具有长周期、高风险、高投入和潜在高回报的特点，资本对生物医药产业既爱又怕，爱的是生物医药的朝阳产业属性可以为投资带来高额回报，忧的是行业门槛太高，不确定性太大，投资周期太长。一项针对过去3年近150家风险投资公司的调查发现，对于生命科学领域，40％的受调查者表示将减少对该领域的投资。虽然生物医药比其他行业更有成长性和创新活力，但由于产业具有长周期、高风险、高投入和潜在高回报的特点，资本对生物医药产业既爱又怕，爱的是生物医药的朝阳产业属性可以为投资带来高额回报，忧的是行业门槛太高，不确定性太大，投资周期太长。

百特公司今年也设立了企业创投，规模为2亿美元。此外，还有好多家制药公司投资数亿美元设立企业创投。但是，之后梯瓦收购了Cephalon。

随后，当年9月，美国默克公司结束了治疗帕金森氏症的药物开发计划。Portola的CEO William Lis发誓要为公司将此事扳转过来，而且事实证明这并不是一个空头支票。然而，去年夏季，对于诺华来说，这个药的价值几乎为零。英文链接：The top 10 biotech deal terminations of 2011。

4. 强生集团（JJ）杨森制药（Janssen Pharmaceutical）和Diamyd医疗 合作双方：杨森制药（Janssen Pharmaceutical，强生集团（JJ）的子公司）和Diamyd医疗 公司所在地：杨森制药（Janssen Pharmaceutical）美国新泽西州新不伦瑞克（New Brunswick, NJ）。之后，2009年，雅培以70亿美元的价格收购了苏威制药。

之后不久，默克结束了与Addex的合作。如果IIb期临床结果良好，Cephalon将有权基本上控制这个药物，并进入临床III期。但是新主人很明显对这个药物持不同看法。这场风暴起于2009年末，Addex的主导药物在研究中发现会引发肝脏问题。

每次合作解散，都会有公司倒闭，而故事总是不停地重演。之前曾获得来自私募的融资4000万美元，投资方有Aisling Capital、The D. E. Shaw group、波士顿生命科学基金（Boston Life Science Venture Corporation）、Nomura Phase4 Ventures、Novartis BioVentures、BioFund Ventures、HBM BioVentures、Lombard Odier Darier Hentsch、百奥维达基金（BioVeda Fund）和Hercules Technology Growth Capital。许可方收回了所有的权益，而且所有的权益都干净利落地被收回，所以许可方不必要支付一个反向许可费用。默克雪兰诺（Merck Serono）最近接手，仅以150万美元的价格买下了PI-2301的权益，比之前诺华的价格低了4.985亿美元。

在这种情况下，除了清盘意外也的确没什么可以做的了。然而，Paratek究竟发生了什么仍然是个谜。

在2009年底，虽然临床试验没有达到主要疗效终点，然而，ImmuPharma仍然坚持它们计划开展研究的那组患者对药物做出了积极的反应。之前，这个药物极有可能与另一家大药企达成合作协议。

几天后，公司重组，裁减了25%的员工。许多公司不得不看着自己的药企朋友们从破裂的合作婚姻中走出，挣扎着求生。Cephalon被说服了，拿出了3000万美元来执行许可的选择权。那时，该公司的员工不得不减少到只剩5名骨干。默克雪兰诺的这笔交易已被列为2011年最好的交易之一。目前，DM-1796已经获得了FDA的批准，商品名为Gralise，用于治疗带状疱疹后遗神经痛（post-herpetic neuralgia，PHN) ，这是一种带状疱疹的皮疹愈合后的疼痛。

一个简单的事实是：大约一半的合作并不能如预期的那样进行下去。交易还包括TC-6499，这是一个治疗神经性疼痛的临床前试验药物。

虽然当时公司已经是个烂摊子了，但是，还是有个很好的机会。Peptimmune在早前获得过恩颐投资（New Enterprise Associates）和MPM Capital 的投资，然而Peptimmune无法完成3500万美元那轮融资的目标，以进入下一轮。

然后，在今年10月，ImmuPharma发表声明称，因为梯瓦在研产品线中的狼疮药物与这个药物相互竞争，因此，梯瓦要求结束这个合作交易。Bradbury说，对人们来说，重要的是，欣赏一个有着明确的重点、能够推出新产品并能确保其疗效的单一组织的价值。

但是与其它列出的交易失败的公司不同，Portola没有就此放弃。若仅仅着眼于在研重磅药物，德勤估计，合作、重新合作，并且顺利达到重大成功的比例是8%。任何对交易感兴趣的人都应该好好看看2011年最糟糕的10大交易。Paratek美国南旧金山（South San Francisco） 交易终止日期：2011年3月 交易持续时间：1.7年 交易金额：4.7亿美元，包括5000万的前期款 交易项目：Xa因子抑制剂，口服抗凝药betrixaban 交易终止原因：美国默克公司全球科学战略高级副总裁Luciano Rossetti博士称，抗凝剂betrixaban只是在III期临床中，没有达到标准。

合同条款的任何变化都会增加合作双方中较大一方的义务，而这很难做到。Diamyd医疗 瑞典斯德哥尔摩 交易终止日期：2011年6月 交易持续时间：1年 交易金额：6.25亿美元，包括4500万美元的前期款 交易项目：Diamyd治疗1型糖尿病的临床III期药物GAD65 交易终止原因：当Diamyd的这个糖尿病药物在欧洲的关键临床试验正在进行的时候，强生和Diamyd就此达成了交易，赶上了糖尿病治疗药物的热潮，这个时间点对于大药企来说是个合适的切入点。

在Amylin看来，礼来同意销售Tradjenta就已经明确地越过了界限。至于合作伙伴，谁需要？ 10. 苏威制药（Solvay Pharmaceuticals）和Depomed 合作双方：苏威制药（Solvay Pharmaceuticals，已被雅培（Abbott）收购）和Depomed 公司所在地：雅培（Abbott）美国伊利诺伊州雅培园（Abbott Park, IL）。

公司CEO Dimitri Dimitriou说，一些试验中心没有在招募患者的时候按已修订的标准修改患者入选标准，继续招募不符合条件的患者参与试验。Amylin支付了 2.5万美元的分手费。

2007年，当两家公司签署了这个里程碑式的协议时，葛兰素史克正热衷于将与尼古丁受体相同靶点的实验性止痛药物上市。Depomed准备自己就此进行斡旋。但如果这个交易失败了，就像大家常见的那样，随后的风暴很可能会毁了这家公司。在该公司的网站上，没有任何有关公司停止运作的字样，也没有提及这家公司出了什么事。

临床试验失败后，Renovo的股价暴跌了75%。几个星期前，Targacept与阿斯利康（AstraZeneca）合作的另一个治疗抑郁症的实验药物在首个III期临床中失败，Targacept有可能会再次进行一些止痛药物的研发。

当时，Diamyd的CEO Peter Zerhouni说，当所有的权益都回到我们手里后，我们可以自由地决定如何使GAD65发挥出其最大的价值。但是研究失败导致Addex被迫放弃这个药物，公司股价也暴跌75%。

对于Addex，这真是场完美的风暴。这笔交易包括2200万美元的前期款和6.8亿美元的授权费用，对于一个临床前化合物这是一笔巨款。